佳泰新闻网  
首页 教育旅游健康养生财经国际体育社会汽车娱乐军事时事文化综合科技
当前位置:佳泰新闻网>财经>杨德龙:无论中国债市还是股市对外资都具备很大吸引力

杨德龙:无论中国债市还是股市对外资都具备很大吸引力

 时间:2019-12-01 07:22:35 阅读人数:2705


作者特邀前海开源基金常务董事、中央电视台财经评论员杨德龙大河才库观察员。

假期过后,a股市场有了一个良好的开端。在第一个交易日,市场出现大幅反弹。在全球股市集体调整的背景下,a股退出了独立市场。这也印证了我国庆期间发表的报告观点,即估值低迷效应突出,a股有望在假期后走出独立市场。

国庆前,a股市场已经全面调整,估值处于全球资本市场低迷时期,吸引了外资和国内机构资金,大量资金流入市场。假期过后,a股市场也将成为全球资本流入的一个萧条,导致相对明显的反弹。假日后第一个交易日的市场表现充分验证了这一点。

从全球市场来看,全球经济陷入衰退的可能性正在增加。国庆期间,海外市场波动较大,全球股市总体呈现先抑后扬的趋势。美国股市大幅下跌,道琼斯工业平均指数跌至2.6万点以下,为一个月低点。全球股市的波动主要体现在几个方面:从各种经济指标来看,全球经济陷入衰退的风险进一步加大,特别是欧洲经济火车头德国发行负利率债券,这也宣告欧洲经济陷入衰退的风险进一步加大。9月,欧洲央行(European Central Bank)将利率直接下调至负利率,标志着欧洲已经正式进入负利率时代。这将导致投资者对欧洲经济前景不乐观。英国新首相约翰逊上台后,硬英国退出欧盟的可能性大大增加,这将对英国经济乃至欧洲经济产生致命影响,并可能影响欧洲经济的发展。中东的不稳定也导致了国际石油价格的剧烈波动,这将逐渐表明其对全球经济的影响。

所以相对来说,中国的风景是独一无二的。虽然我们的经济增长率比前几年有所下降,但这是经济结构调整中不可避免的下降,但实际上经济增长的质量正在提高。在促进经济增长的“三驾马车”中,投资曾经占绝大多数,其次是出口,再其次是消费。经过近几年的经济转型,消费显然已经取代了投资和出口,成为推动经济增长的最大引擎。然而,由于贸易摩擦的影响,出口已经出现了相对较大的问题和增长放缓的迹象。因此,我们已经从投资驱动的旧增长模式转变为消费驱动、科技驱动的新增长模式。虽然整体经济增长率已从高速增长进入中速增长阶段,但经济增加值在增加,劳动生产率在提高。相反,一些代表经济转型方向的行业会有更好的机会。传统消费行业的品牌公司也会有更好的利润表现。这就是为什么我一直建议我们应该关注消费类股。消费可以说是增长潜力最大、增长能力最持续的领域,而品牌消费品,其股权价值将变得越来越有价值,如白酒,可以说是过去三年中最突出的消费群体。第四季度,作为传统消费旺季,假日消费的效果将更加明显,消费类股将有良好的表现。

最近发布的一系列美国经济数据显示,美国经济前景令人担忧。虽然现在美国经济陷入衰退的迹象并不多,但越来越多的人开始认为,由于经济贸易摩擦和关税增加的影响,美国制造业可能会萎缩,而美国非制造业的增长率可能会放缓,这在美国最近公布的经济数据中显而易见。9月份,美国制造业采购经理人指数从上月大幅降至47.8,为10年来最低水平。这是美国制造业采购经理人指数连续第二个月收缩,收缩速度比8月份快。Pmi反映了未来2-3个月制造业的增长。可以看出,美国的经济增长将在下一季度放缓。占美国经济80%以上的非制造业也不乐观,尽管非制造业的pmi仍高于50。

尽管美国非制造业采购经理人指数仍高于50,但仍低于市场预期。美联储主席鲍威尔(Powell)在上一次利率会议上表示,特朗普领导的贸易摩擦大大增加了美国经济陷入衰退的风险。例如,美国制造业出口订单在9月份继续走弱,新的出口订单指数仅为41%,为2009年3月以来的最低水平。所有这些都增加了美国经济陷入衰退的风险。

在欧洲,德国、法国和英国等主要发达国家的经济指标都出现了恶化。9月份,欧元区制造业的最终采购经理人指数仅为45.7,为2012年10月以来的最低水平。然而,反映未来经济增长潜力的新订单的最终价值为43.4英镑,为2012年10月以来的最低水平。

可以说,欧洲和美国整体经济衰退的可能性大大增加了。中国经济增长相对稳定。在欧洲陷入负利率和美国持续降息的背景下,中国债券的吸引力大幅增加。今年上半年中国债券加入彭博巴克莱债券国际指数(Bloomberg Barclays Bond International Index),将进一步加速外资流入中国债券市场,中国债券的吸引力不断增加。

在股票市场上,今年的三大国际指数摩根士丹利资本国际指数(msci)、富时罗素指数(FTSE Russell)和S&P道琼斯指数(道琼斯)都在增加a股的内含因子,这肯定会提高外资对a股的配置水平,从而有助于增加a股的增量资本。

作为全球资本市场上的一种估值萧条,估值萧条的影响越来越突出,这必然会吸引更多的外资流入。因此,中国的债券市场和股票市场都有能力吸引外资流入。从三年到五年以上,这将成为未来重要的资金来源。目前,中国资本市场的发展前景非常非常好。

在政策方面,第四季度中国还将出台一些有利于经济的政策,从而刺激经济尽快稳定。一旦经济稳定下来,市场将有机会进一步上涨。季度市场形势值得期待,甚至上证综指也不会被排除在今年高点之外。目前,一些影响市场的不确定因素正在不断消除,这有利于第四季度市场的发展。从行业和行业的角度来看,今年建议关注的三大方向在第四季度可以继续关注,如消费、证券交易商和技术领先股票,这三大方向在第四季度可能会继续表现。

坚持价值投资,成为公司的好股东,我已经多次向你强调过了。在第四季度,选股仍应从基本面的角度进行。我在喜马拉雅山的网上价值投资实践课受到了许多投资者的欢迎,这表明价值投资已经逐渐扎根于人们的心中。对于一些表现不佳的股票和基本面相对较差的标的股票,仍有必要继续回避和远离它们。

职责:陶计燕|审计:李珍|主任:万魏军

目标

湖北快三 山东十一选五 加拿大28 甘肃11选5开奖结果

上一篇:香飘飘创始人蒋建琪:产品、包装、品牌升级要交给年轻人做主
下一篇:第十二届中国—东盟智库战略对话论坛在广西南宁举行

 

 
推荐新闻

记住大足!在这里,“千手观音”金光再现

平顶山银行博士后科研工作站揭牌

收藏!教育部公布中小学生推荐观影影片《流浪地球》等14部影片

厦门第五幼儿园办园地点定了!一幼到十幼都在哪里?

泰安“窗口”②:小角落大温情 泰安城管服务驿站贴心服务暖人心

孙杨登上热搜!获百万网友力挺支持:希望霍顿和博古特庭前旁听

浙江一名28岁镇长被发现在镇政府宿舍内死亡,警方介入调查

15秒快闪带你回顾 东营区夜经济启动仪式现场

高速拐弯处减速变道,面包车秒变“碰碰车”:2人瞬间甩出车外

郭台铭副手选谁?郭幕僚蔡沁瑜回3个字

百读不厌的感悟短语,精湛深刻,读懂改变人生

她曾研制世界首只手工克隆猪!深圳女科学家杜玉涛:“祖国永远是

新闻排行

印度尼西亚发生多起森林火灾 一部分学校关闭以保护儿童免受烟雾

省督查组对邯郸市进行督查,这些工作是重点

佟大为三胎儿子罕曝光,与妻子结婚12年未红脸,堪称圈内夫妻典

利欧股份10月18日盘中涨停

53岁田震近照曝光,梳双马尾扮少女,却被松垮皮肤抢镜

最高优惠8万 豪华中型SUV只要20多万就能拿下

爱护肝脏也有门道,但这4个误区,你可不能“踏入”

尼克斯官方更新社媒晒照:新秀与老兵

《空中闪电扎克》推出免费试玩版 启动首个“积分换折扣”计划

两车擦撞一车四脚朝天 女子爬出侧翻轿车

两位省委书记点赞义乌高校电商援建项目

河源唯一!东源县仙坑村获评广东省十大美丽乡村

正在加载..

© Copyright 2018-2019 randacpa.com 佳泰新闻网 Inc. All Rights Reserved.